De Japanse titaniumproducenten zullen naar verwachting meer Amerikaanse omzet uit de oorlog in Oekraïne halen

De aandelen in Toho Titanium en Osaka Titanium Technologies, die tot de enige producenten ter wereld van hoogwaardig titanium behoren, zijn sinds de invasie in februari respectievelijk met ongeveer 61 en 51 procent gestegen.

Deze winsten weerspiegelen de verwachtingen van de industrie dat multinationals die nu de banden met Rusland verbreken in de nasleep van westerse sancties de winsten voor producenten in Japan zullen vergroten, terwijl mondiale luchtvaart- en defensiebedrijven op zoek gaan naar leveranciers.

De Amerikaanse vliegtuigbouwer Boeing is onlangs gestopt met het kopen van titanium van zijn grootste leverancier VSMPO-Avisma, onderdeel van het Russische staatsdefensiebedrijf Rostec, en Japanse leveranciers zeggen dat ze al een stijging in bestellingen hebben gezien.

Hiromu Tomeba, manager bedrijfsplanning bij Toho, zei dat de bestellingen van klanten, waaronder de Amerikaanse lucht- en ruimtevaartleverancier Timet, sinds medio maart met 20 procent zijn gestegen. Hij zei dat het bedrijf verdere bestellingen moest afwijzen omdat de binnenlandse productie sinds januari op volle capaciteit draaide. Toho heeft gewerkt aan het verhogen van de productie in zijn joint venture-fabriek in Saoedi-Arabië, zei hij.

Het verhogen van de elektriciteitsintensieve titaniumproductie is moeilijker, vooral omdat de olieprijs is gestegen en Toho "niet in staat is geweest de kosten volledig door te berekenen in de verkoopprijs", aldus Tomeba.

"Vanaf volgend jaar moeten we de prijzen waarschijnlijk aanzienlijk verhogen", voegde hij eraan toe.

Een vertegenwoordiger van Osaka Titanium zei dat er geen sprake was van een toename van de bestellingen en dat het "zeer onduidelijk" was of het bedrijf meer winst zou maken, aangezien de stijging van de grondstofprijzen het bedrijf onder druk heeft gehouden.

"De landen met bedrijven die gecertificeerd zijn om titanium te produceren en te verzenden voor de lucht- en ruimtevaartindustrie zijn vrijwel Rusland, Oekraïne, Kazachstan en Japan", zegt Thanh Ha Pham, analist bij Jefferies. Hij voorspelt dat Toho en Osaka een winststijging zullen genieten dankzij de toegenomen verkoopvolumes en stijgende prijzen, na jaren van verliezen.

"[Multinationale bedrijven] verwachten dat het Oekraïense en Russische titaniumaanbod zal afnemen omdat de voorraden behoorlijk schaars zijn", zei hij. "De Japanners zijn in staat het gat op te vullen."

Hij voegde eraan toe dat er binnen twee tot vier jaar prijsstijgingen met "dubbele cijfers" werden verwacht en dat de prijzen van titanium "dicht bij het niveau van vóór de mondiale financiële crisis zouden kunnen komen", met een stijging van meer dan tweederde ten opzichte van de huidige niveaus.

"Naast het herstel in de lucht- en ruimtevaart wordt verwacht dat de industrie op de langere termijn de afhankelijkheid van Rusland zal verminderen", aldus Toho's Tomeba. "Het lijkt vrij onwaarschijnlijk dat [andere spelers dan Avisma] de komende vraag volledig kunnen goedmaken."